每经热评丨亚虹医药上半年营收仅9150元 应完善研发型上市公司退市规则
11月3日讯(记者杜丁 见习记者安荻)今日，信用广州发布一则关于广州市善达医疗投资有限公司的行政处罚信息(穗埔卫医罚〔2021〕037号)。 处罚信息显示，广州市善达医疗投资有限本站
每经热评丨亚虹医药上半年营收仅9150元 应完善研发型上市公司退市规则本站
近日，科创板上市公司亚虹医药（SH688176，股价11.82元，市值67.37亿元）发布半年报，期内营收仅9150元，净利润亏损8961万元。有股民吐槽，一家小卖部的营收都比这家上市公司多。
亚虹医药每股发行价22.98元，募集资金25.278亿元，今年1月7日上市，上市首日即巅峰，开盘价20元即为历史最高价，8月29日股价仅为11.82元。
企业的天职是经营，企业上市一方面可满足企业的融资需求，但另一方面投资者也要追求合理的投资回报，半年营收还没有一万块钱，这哪有上市公司的样子，简直有点儿戏，此类上市公司当然不受投资者待见。
科创板对科创企业高度包容，亚虹医药通过适用科创板第五套上市标准上市，即预计市值不低于人民币40亿元。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验。这套上市标准对企业营业收入、净利润都没有任何要求，该类上市企业又被称为研发型上市公司。
现在的问题是，假若研发型上市公司研发没有成功，实际经营业务没有开展起来，没有为社会、为股民作出什么实际贡献，甚至可能退市，而大股东、董监高等却可能减持，那其获得减持利益难言公平正当。
先看研发型上市公司退市规则。此类上市公司也适用“净利润为负+营业收入低于1亿元”及“净资产为负”的退市红线，但是自上市之日起第四个完整会计年度起适用。此类公司还有一条量身定制的退市红线，研发型上市公司研发失败，将步入退市流程。
再看研发型上市公司大股东、董监高的减持规则。公司上市时未盈利的，在公司实现盈利前，控股股东、实控人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内，不得减持首发前股份；自公司股票上市之日起第4个会计年度和第5个会计年度内，每年减持的首发前股份不得超过公司股份总数的2%。
而科创板其他类型上市公司减持规则，是控股股东、实控人自公司股票上市之日起36个月内不得转让首发前股份。通过对比可发现，研发型上市公司与其他类型上市公司相比，其控股股东等减持时间，只是需要视不同情况推后几个月而已，并未严格多少，科创公司盈利与否，其控股股东允许开始减持的时间差别并不太大，就是对减持数量有所控制。
现实中可能发生以下场景，研发型公司上市后，研发处于不温不火状态但却难言失败，基本没有什么实际经营业务，按规则公司最起码可在市场苟延残喘到上市的第4个会计年度，然后可能步入退市流程，而公司控股股东、董监高等可在第4个会计年度减持。或者，研发型公司业务也可能开展起来，但仅仅越过“净利润为负+营业收入低于1亿元”的底线，在市场长期苟活，基本也是个壳公司，大股东等可持续减持。
知识、科技也是财富，让科创人员在证券市场获取相应利益理所应当，然而，这必须在兼顾广大股民利益基础之上，需妥善处理好两者平衡。目前研发型上市公司通过科创板第五套标准上市，这套上市标准门槛明显偏低，不利于保护投资者利益，科创公司大股东等权益过大。为推动和激励科创板科技创新，同时最大限度保护投资者利益，笔者建议：
首先，应适当提高科创板第五套上市标准的上市门槛。科创板上市公司不是纯研发机构，而是要在市场以过硬产品竞争打拼、以盈利为主要目的的企业，当然产品可以包括技术服务。企业没有营业收入，很难判断企业是否具有最基本的产品研发生产能力、以及持续经营能力。建议参照科创板前4套上市标准，对第五套上市标准附加一个条件：企业最近一年营业收入不低于人民币4亿元。
其次，完善研发型上市公司的退市规则。研发型上市公司应与其他类型上市公司一样，自上市之日起，就适用“净利润为负+营业收入低于1亿元”“净资产为负”等财务类退市规则，不享受任何特权。
其三，完善科创板大股东等减持规则。对于未采用净利润标准上市的科创企业（即选择第2、3、4、5套上市标准上市的企业），在企业没有盈利之前，大股东、董监高、核心技术人员均不得减持，某年盈利越多，来年减持比例上限越高。
本站 妹子，你拿着葵扇到处走，是想学济公吗 犀牛进化到极致的形态？ 姑娘：我虽然钓不到鱼，捞鱼总能捞到吧！鱼：哎！我是上了美女的当 结婚第一天就来了场“洗礼”仪式 姑娘这跳高
免责声明：本站所有信息均搜集自互联网，并不代表本站观点，本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益，请告知，本站将立刻处理。联系QQ：1640731186
